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「ブーメラン投資戦法」で、究極のペアトレード

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(注)「ブーメラン投資戦法」とは、シグマインベストメントスクール学長の考案による、ペアトレード手法の名称です。 

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レッスン73 答えられますか?(第3問) ~ブーメラン投資戦法の極意を求めるロードへ!!シグマ個人投資家スクール~

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「答えられますか?」シリーズ(第3問)です。

 

第1問の解説で、次のように書きました。

 「単にペアをたくさん作るだけでは、リターンを得られないことがわかりました。どんな投資でも、リスクを取らなければ何も生みません。問題は、どのようなリスクを、どの程度の大きさで、どのように取り、その結果、どの程度のリターンが期待できるかということです。ここからが、ブーメラン投資戦法の登場です。」

そこで、今度はリスクについて考える番です。

 

 レッスン73 答えられますか?(第3問)

次に、みずほフィナンシャルグループの月末株価が示されています。この期間の平均は206円でした。

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この期間の株価を一つ一つ見ながら、10円刻みの目盛の該当箇所に印で積み重ねていくと、次の図のような富士山型になります。一般に、株価はこのように富士山型に分布することが知られています。ベルのような形をしているので、「ベルカーブ」とも呼ばれます。

 ベルカーブの横軸は、株価の広がり具合を示しています。ベルカーブの裾野が広いほど株価の広がりが大きく、従って投資リスクが大きいことを意味しています。反対に、裾野が狭いほど株価の広がりが小さいこと、従って投資リスクが小さいことを意味しています。

投資理論では、平均(本例では206円)から右方向あるいは左方向への矢印の長さをもって、その銘柄のリスクと定義します。リスクの大きさはσ(シグマと読みます)という記号で示され、トレーダー用語で「ボラティリティ」とも呼ばれています。

 

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 レッスン73(第3問)

銘柄A,銘柄B,銘柄C、3銘柄の株価分布図(ベルカーブ)が描かれています。

問題1.投資リスクが小さい順に、銘柄を並べてください。

問題2.投資が上手く行ったと仮定した場合、大きなリターンが期待できる順に、銘柄を並べてください。

問題3.投資が失敗したと仮定した場合、大きなマイナスリターンとなりそうな順番に、銘柄を並べてください。

 

 なお、ベルカーブはその面積が1となるように作られることになっています。従って必然的に、山が高いと裾野は狭くなりますし、山が低いと裾野は広くなることも下の図で確認しておいて下さい。

 

ベルカーブ1.(銘柄A)

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ベルカーブ2.(銘柄B)

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ベルカーブ3.(銘柄C)

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(注)株価分布に関しては、正規分布、対数正規分布の区別をして議論することが正しいのですが、本問の趣旨に照らして、この部分には立ち入っていませんので、ご了解ください。

 

 解答・解説は、次回レッスンです。

 

 

 レッスン72の問題・解答・解説

問題1.ある銘柄を100万円買いました。その後、株価が上昇し、110万円で売却出来ました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。

[解答・解説]

 投資リターンとは、投資金額に対しいくら儲かったかの割合(%)をいいます。100万円投資し、10万円(110万円-100万円)利益を得たわけですから、投資リターンは次の計算で10%と求められます。

10万円÷100万円=10%

もちろん損した場合は、マイナス記号が付きます。

 

問題2.ある銘柄を、信用取引を使い100万円売りました。その後、株価が下がり、90万円で買戻し出来ました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。なお、信用取引の委託保証金率は35%とします。

 [解答・解説]

 現物株を100万円買う場合は現金100万円が必要ですが、信用取引の場合は「建玉金額×委託保証金率」の現金で充分です。本問の場合は35万円(100万円の35%)となります。従って、投資リターンは次のとおりです。

10万円÷35万円=28.6%

 

問題3.信用取引を使い、A銘柄120万円の買いと、B銘柄110万円の売りのペアを作り、新規設定しました。その後、A銘柄で8万円の利益が、一方B銘柄で3万円の損失が発生した時点で、ペアトレードを終了しました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。なお、信用取引の委託保証金率は35%とします。

 [解答・解説]

 今度は、買いも売りも信用取引を使うケースで、ペアトレードは通常、この方法で行われています。必要な現金は次の通りです。

120万円の35%+110万円の35%=805,000円

一方、ペアとしての利益は次の通りです。

8万円ー3万円=5万円

したがって、投資リターンは次のようになります。

50,000÷805,000=6.2%

 

[追加解説]

 以上の問題で、現物投資と信用取引を使った投資のリターンについて学びました。現物投資のリターンを「現物基準のリターン」、信用取引のリターンを「信用基準のリターン」と呼びます。

 ブーメラン投資戦法では、信用取引を使うので「信用基準のリターン」が正しい計算方法です。しかし、「信用基準のリターン」は、信用取引の委託保証金率が証券会社によって異なること、また必要現金の計算をする必要もあることから、「現物基準のリターン」も併用しています。そこで、次のようにルール化していますので、覚えておいてください。

 <ブーメラン投資戦法のリターン使い分けルール>

*投資実績のリターンは「信用基準」を使います。成績報告は、信用基準によっています。

*保有ペアの評価、利食い・損切りルールは「現物基準」を使います。ブーメランチャートに示される評価リターンは「現物基準」です。理由は、現物基準はわかりやすいこと、ブーメランチャートは買いと売りの金額を同額と仮定していること、そして証券会社によって委託保証金率に差異があるからです。

 

 

 

 

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では、またお会いしましょう。

清水 正俊(シグマインベストメントスクール学長兼シグマ個人投資家スクール学長)

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金融商品取引業 助言・代理業 関東財務局長(金商)第2736号
一般社団法人 日本投資顧問業協会 会員番号 第012-02651号
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